「双星新材股票」安信证券：给予双星新材买入评级，目标价位36.5元

双星新材股票

安信证券：给予双星新材买入评级，目标价位36.5元

2021年10月13日，安新证券股份有限公司Ltd.MaLiang对双星新材料进行了研究，并发布了“业绩超标、产品结构不断升级、高端产能不断扩大”的研究报告。本报告给出了双星新材料的买入评级。认为目标价为36.50元，目前股价为25.13元，预期涨幅为45.24%。
双星心材（002585）
事件：该公司公布了2021季度第三的报告。第三季度实现营业收入15.99亿元，去年同期13.23亿元，同比增长20.89%。前三季度营业收入42.4亿元，同比34.69亿元，增长22.26%；第三季度归属于母公司的净利润单季度为3.69亿元，去年同期为2.18亿元，同比增长69.27%。前三季度归属于母公司的净利润为9.73亿元，去年同期为4.5亿元，同比增长116.10%。
自建光学基础材料实现批量生产，打破国外企业垄断：光学基础材料作为光电产业链前端最重要的战略材料之一，性能要求严格。它们的生产对原材料、工艺、设备和车间清洁度要求高，技术壁垒高，主要依赖进口。公司高度重视技术开发，不断进行研发布局。根据半年报，该公司已建成了自己的光学基板生产线，并实现了批量生产，打破了外国企业的垄断。报告期内，研发费用1.86亿元，去年同期1.08亿元，同比增长72.22%，在建项目16.27亿元，环比增长29.95%，同比增长60.29%。公司不断加大投资力度，加快国内基础材料的替代。
加快高端产能建设，积极推动市场发展：根据半年报和投资者活动信息披露，公司2亿平方米光学薄膜和50万吨高功能薄膜项目已经投产，并将于今年建成投产。光学薄膜和高功能薄膜的产能将大幅提升，包括光学复合薄膜、太阳能背板基膜TTR碳带薄膜等领域已形成明显的竞争优势，并积极探索MLCC、OCA、偏振器等高端离型薄膜基板的新领域。产品结构持续升级，导致毛利润增加。2019年至2021年第三季度，毛利率分别为12.94%、22.55%和33.32%，呈现逐年上升趋势。公司积极推动市场开发。报告期内，公司多次中标小米、海信、京东方等国内一线品牌集中采购项目。国内市场份额继续增加，其在三星和LG等国际品牌供应中的份额显著增加。根据公司投资者活动的信息披露，公司的光学级原料合成、光学基板拉伸和光学膜片微成型已得到三星的充分认可。今年，订单接收量逐月稳步增长，并于2022年和2023年开始与新型光学膜片的开发对接，成为三星膜片的核心供应商。
实施股权激励计划，激发员工活力，彰显公司信心：报告期内，公司推出2021股权激励计划，对公司董事、高级管理人员、核心管理人员和核心业务骨干人员实施股权激励。本股权激励计划拟授予的股份数量为12641962股，激励对象251个。同时，确定了以2020的净利润为基础，净利润增长率不低于60%、110%和160%的业绩评价指标，分别为2021和2023。本次股权激励将有效激发核心员工的工作活力，有利于公司持续稳定发展。

双星新材股票（网络配图）