期货 苹果：3.31苹果期货市场分析

期货 苹果-水木金融

  苹果-一个巨大的市场可能在不久的将来酝酿（我建议你读完它）

  苹果是一种高度受控的商品！虽然现货市场表现低迷，但期货市场的情绪更糟。

  05合约继续创下历史新低，一直走收盘持仓路线。尽管最近，由于担心市场压力，资金大量流出，持仓量减少了近一半，并将持仓量转移至10份合约，但不排除在明年4月再次平仓。

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  看跌05合约的主要逻辑是：

  供过于求和高库存很难消除！现货继续下跌！

  后疫情时代，通胀横行，唯独经济作物苹果表现出通缩现象，供应充足是被动因素，刚需不足是主动因素。价格承压是自然。

  短期来看，在无库存去化加速的现象出现前，空头依然偏强。

  但也需要注意的是，3-5月份是苹果去库的季节性旺季，一般来说是出货量最大的时候。库存会在这几个月集中去化。因为这几个月份，虽然是需求的淡季，但也是水果供应的淡季，新鲜时令水果尚未上市，苹果是市场主要供给。并且，苹果季产年销，保存期不长，进入到6月份有时令水果的冲击，到9月份新苹果也逐渐上市，老苹果会被完全替代。所以目前3个月是苹果集中去库的时间阶段。

  可能目前去库缓慢，但进入后期，去库过程大概率会加快！最终库存都会被去化，只不过是时间的问题。而这也可能会成为05合约后期行情反转的杀手锏。

  10合约持仓量不断增加，成为主力合约，近期高台跳水，主要是05合约空头移仓导致。从盘面来看，除了近期移仓问题，10合约受05合约市场情绪的影响不大，05-10合约走势是背离状态的。

  原因很简单！

  05合约的苹果和10合约的苹果虽然都叫苹果，但标的物并不一样！前者是供需确定的老苹果，后者是一切都是未知的新苹果。

  盘面因为投机因素造成市场行情走势有关联影响，但逻辑上这两个合约可能天差地别。

  看多10合约的主要逻辑是：

  未知的不确定

  天气因素的炒作、种植管理面积的问题、产业政策、供应量预期、需求边际恢复、市场心理等方面存在太多不确定性。

  10合约时间周期较长，一切皆有可能发生，所以当前的低估值定价存在修复预期！

  目前10合约跌至历史低价附近。盘面上也有群体性抄底情绪，持仓走势上这种现象也较为明显，后文例证。

  需要关注几个问题：

  1、天气炒作，主要是花期春寒、果期冰雹，天气现象每年都有，关键看怎样成为主力炒作工具。事前炒预期，事后炒现实，预期是被主力引导的，现实也没多少人知道真相。但每年必炒。

  2、种植面积问题，缩减是大势，主要原因就是成本高、不赚钱。苹果种植管理面积逐年缩减，尤其是西部陕西、山西产区，大量果园退林还耕。去年苹果行情前高后低，总体还行，但这是建立在贸易商血亏的基础之上的，果农们也并没有多赚多少。今年贸易商失血严重，行业大洗牌，预计不管今年的供需如何，低价收货是贸易商必然行为。其次，粮食作物大涨，种植的积极性会提高，影响苹果种植。这极有可能成为市场后期炒作重点。

  还有很多逻辑需要关注，篇幅所限，就不提及了。

  这里再讲一个细节，大家可以考证关注：

  10合约主力持仓可以关注。

  海通期货是主力主要交易席位。目前海通主力多空持仓成本均在6300上方，多头均价6338，空头均价6376。需要注意的是，即便是在05合约主导市场一路下跌的环境下，此前一直是净多头持仓，表明市场对远期行情的态度。近期在价格低位、空头移仓行情跳水大跌过程转变成净空头状态，可能并非代表对行情方向态度的转变，更多的是一种短线避险行为。

  会不会有阴谋论在其中呢？如果有的话，后期多头持仓大幅增加现象要成为我们关注的重点。

  当然，大家也可以趋关注一下海通05合约的建仓过程！

  （海通这个大主力，左右通吃，坏的很......）

  中信期货也是10合约主力交易席位。持仓规模仅次于海通。上市以来一直是多头配置，持仓净多头占优，也是近期低位增加了空头仓位，原因基本和上文海通类似。

  还有其它期货公司席位的持仓可以去观摩。

  价格的历史低位，容易引起大家无限的遐想，有的有理有据，有的就是拍脑袋。

  心理情绪的作用很大，都有抄底的雄雄野心，但内心也极度脆弱，低位洗盘几百点可能就坚持不下去了。

  但，理性来说，期货作为投机市场本身就是不理性的！而现实应该是理性的。没有永远的牛熊市场，新产季苹果未来存在太多不确定性，当前的价格并不能反映市场对未来苹果的真实价格的评估，情绪会随着时间和事件的影响而逐渐改变。

  后期，苹果价格可能还会走低，但空间绝对有限。因为苹果不可能成为烂大街的商品，供应量严重大于需求？不可能！这决定了，即便是期货存在巨大当投机炒作情绪，在完全利空的市场氛围下，也不可能把苹果价格打压到太低的位置。

  做一种极端的假设，假如苹果下树价格为0，贸易商自己去做仓单，收购费用、仓储费用、交割成本等成本也要3000-5000元/吨。期货价格长期跌破这个价格？干脆退市算了。

  10合约的底是越来越近了。返回搜狐，查看更多

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