市场证券化是什么(墨雪青心)

CAF100曹彤：资产证券化市场应打破标准与非标准的界限

▲曹　彤　中国资产证券化百人会论坛(CAF100)理事委员会主任、厦门国际金融技术有限公司董事长
“
 3月12日，中国资产证券化百人会论坛（CAF100）第四期研讨会在深圳成功举办。本次会议聚焦“机构投资者与资产证券化”，暨“CAF100资产证券化保险专委会”成立。由厦门国际金融技术有限公司和《当代金融家》杂志主办。来自银行、证券、评级、法律、会计、信托等机构的一线专家，以及来自监管层的政策和法律法规的制定者等近百位嘉宾荟萃一堂，共同就此问题开展了深度的闭门研讨。
厦门国际金融技术有限公司董事长曹彤在致辞时表示，如果能够打破标准与非标的界限，资产证券化市场会增加大量的金融机构进入。以下为嘉宾发言实录：
曹 彤：尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友，大家下午好！
今天是资产证券化百人会论坛在深圳的第一次活动，非常感谢大家的光临。今天的主题是机构投资者和资产证券化，今天上午我们专门召开了闭门形式的资产证券化百人会的保险行业专业委员会，会上对机构投资者与资产证券化的关系做了一些深入的探讨。
下午，我们是一个公开的会议，视角会更开放、更全面一些。总体上讲，目前大家对于资产证券化市场的建设充满了期待。无论是从专业角度来看还是从投资者角度来看，以及从企业端基础资产的运用者政府、企业来看，各方都对市场充满了期待。我们也希望通过今天这个会议的讨论，使得资产证券化市场的建设能够找到一个更好的方向，更能够获得一些新思路。我个人在资产证券化市场方面有三点体会。
第一，关于“标”（标准化债权资产）与“非标”（非标准化债权资产），这个界限应该被打破。什么叫标准？什么叫非标准？哪些是形式的标准？哪些是实质的标准？需要划分清楚。如果赋予这些非标资产一些特定的政策含义甚至限制性的含义，资产证券化市场的发展就会面临很多问题。比如，股票是标准资产还是非标资产？它只是一个股权的凭证，其背后代表的权益是否真的标准？标准与否其实是通过交易价值体现出来的，即使债券市场也是如此，在国际市场上，大量的债券是以低于面值的价格在交易。这反映的也是在标准和非标准信息有效性与否上的一种表现。如果能够打开标准与非标的界限，这个市场会增加大量的金融机构进入。
第二，关于封闭与开放，目前资产证券化市场总体推进的速度很快，但是在封闭与包容上没有再向前迈进。现在各方都很重视加强市场建设，从信托角度、银行角度、保险角度，应该把这些建设变成一个共同的统一市场的一部分。即使在银行间市场，像这种只是通过一个专业机构代理来做交易的模式，其实也是上个世纪的典型模式。在互联网化的今天，完全可以有更多的展现形式。只有这样打破市场的藩篱，才能够真正增加市场的流动性。
第三，应该怎样看待专业机构的角色和责任？专业投资机构与非专业投资机构最大的差异在于风险的识别能力。但是如果仅仅停留在风险识别能力还远远不够，二者更重要的差异在于对风险识别能力的运用不同。如果一个专业机构对风险的厌恶程度，比一个非专业机构还要谨慎，其风险识别能力就没有用。在目前资产证券化的市场上，如果没有专业投资机构在劣后、夹层这样一些带有风险度的结构中介入，如果一些有识别能力的机构完全从优先级介入，这个市场是启动不了的，不仅流动性无法保证，刚兑也永远无法打破。“标”与“非标”，封闭与开放，角色与责任，只有从这些方面入手，才能真正推动一个统一的、有相当市场容量的高效的资产证券化市场的形成，才能把所谓的资产荒变成一个伪命题。
这些是我个人一点不成熟的想法，与大家分享。希望今天的会议能讨论出一些成果，真正对市场建设带来一种新的力量，谢谢各位！
（嘉宾发言仅代表个人观点，不代表所在机构意见。）
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市场证券化是什么 - 做期货为什么要轻仓

轻仓，可以让你在学习阶段活得更久一些，但也就仅此而已了。
你问它能不能积累经验，那肯定是可以的；但你问它能不能积累利润，那我劝你还是别做梦了。
我做职业交易员已经五年了，像我以及国内其他比较成熟的职业交易员，一般只会在没有大行情时选择轻仓，一旦遇到极少数高把握机会时就直接采取重仓模式。
另外需要谨记的是盈利出金！即每次交易结束，只要账户有较大利润，就一定会把利润取出来，用固定的本金数值继续去做交易。
这跟你们平时看书本看到的大佬不太一样，书本上的大佬们倾向低风险，重利滚利。
但是人家大佬要么是给客户进行资金管理的，所以必须得降低风险持续轻仓做下去；要么就是人家用自己钱可以随意支配，所以不断地浮盈加仓，不死不休！
而我是从底层爬出来的，拿自己的钱来做交易，且暂时对收入挺满意的，就还是不像大佬们学习了。
对于我这种职业交易员来说，因为盈亏都是自己的钱，而且我必须要依靠交易所得利润来养家糊口。
所以做期货的时候只有“机会”和“非机会”，机会的“大”和“小”的差别，所谓的复利以及回报的稳定性，都不是我现阶段所考虑的，整体只要是赚钱的就行了。
在我看来，期货里机会的分布完全不均匀，而且常常是不受控制，可能有各种意外情况发生。
因此我必须像草原上的狼一样，遇到机会一定要猛扑！狠咬！只有这样才可能保证自己在未来的一周，一个月甚至更长时间完全没有食物的环境中活下去。
半死不活的人生不是我做交易的初衷。即使前中期我经历了被市场打压的恐惧，让我变得小心翼翼如履薄冰，但同时我也对自己的能力更加有信心，对于行情预判有大的机会时，不去主动抓住才是我最大的错误。
天予不取，必受其咎！
人一辈子，总要面临几次拼死跳过天堑的时候。
所以在该保守的时候就要保守一点，但是该进取的时候坚决不要退缩。
只要你为跳跃天堑失败时做好准备，为继续活下去做好准备，有重新开始的机会，那重仓交易又怎样？
因此我认为，轻仓是新手用来学习过度的一种交易模式，也是期货老手遇到不明确机会的一种应对方式。
当你成长到了一定的水平，在期货市场已经积累了各种经验，这时候遇到市场提供的明显的机遇，不用犹豫重仓吃下就可以了，也只有重仓长线才可能改变你的自身命运。
对于我这种底层的小人物来说，期货是一条非常可行的改变命运的途径，当然了，你得走好这条路才行。
读者
评论
A
是的，我之前就一直在轻仓这个点卡了很多年，轻仓交易，一度会让自己质疑自己是否能做到持续盈利。为什么，即使抓到一波大行情，轻仓也赚不了多少，根本满足不了开支以及浪费了机会成本。
做了好几年，才明白过来，做自己的资金跟做别人的资金是两回事，小账户做大，跟大账户复利，也是两回事。
B
有道理。小账户轻仓，靠复利要搞到什么时候？稍有不慎，一样会被吞噬。艺高人胆大，觉得差不多了，就应该该出手时就出手，开张吃三年。在市场上总会有风险，带着利润退出才没有风险，所以尽快赚够钱才是。
C
轻仓入场，获利加仓，回调加仓。达到目标，减仓看戏。
D
我也在思考这个问题，好的机会仓位要大一些，另外复利这个东西怎样说呢，其实如果你能力强能稳定盈利最好的办法一定是加大投入。我觉得每年年初放一笔固定的资金，然后只用这笔资金交易就好了，盈利出金，第二年根据收益情况继续加可能更好一些。
E
交易策略应稳定，不应该为了谋求更高的利益无视风险。不应因资金来源或者体量大小有差别（流动性够用）。因为是杠杆交易，轻仓带来的利益已经非常可观了。可能是鱼跃龙门，也可能是鱼跃深潭。
F
不同的性格，不同的选择，也就会导致不同的人生结果。咱们不敢冒险，不代表其他人这条路也走不通。另外，每个人，对于自身所处状态都会有厌倦的时候，与其在不好的时机而被动选择拼死一跃，不如在局面对于自己有利并且风险可控时，主动跳跃。当然失败的结果注定也会很惨痛，但只要问心无愧即可。
G
坚持轻仓是不准确的，像我军百团大战一样，坚持轻仓不扩大战果的话就不会有百团大战了，还要学会乘胜追击。
H
哥们写的有点意思。确实是轻仓不会发家致富。但是这个轻仓是看资金量大小的。我的理解轻仓是针对资金量过50甚至100万以上的资金来说的。因为这样资金量才可以盘活整个交易体系，大点的资金可以有进有退，系统战略性的得到更多收益。如果资金量就几万或者十万，那轻仓明显会错过很多机会。
小资金碰到大机会因为轻仓而错失，是很可惜的。倒不如满仓或者半仓去干。但是有的时候满仓哪怕是胜率高于80概率也会出现20概率的死劫，不知道你碰到过没有。我是遇见过。这时候满仓或者重仓也是找死的行为。一次就好。直接可以让你万劫不复。尤其是在期货市场。
I
期货就是打仗，形势不明朗不占优，就小部队守守，形势有利时候，就要利用优势趁胜追击。可守可攻，要灵活，交易不是死的。
J
如果有看了这篇文章想要重仓的，要注意一点，作者重仓的底气在对行情，趋势判断的精准度，还有坚定的执行力，一般人重仓还是早晚要死，毕竟精准判断趋势的能力绝大部分人都没有，对自己十分自信的可以试一试，不过我不看好就是了。

市场证券化是什么 - 工行信用卡怎样办

有的人在网上申请了工商银行信用卡，查了审核通过，再查直接被拒了。有的人就是审批过了，但是开户不成功，回过头审批还是拒绝。所以工行信用卡只有开户了才算稳了。
那么，工行信用卡具体该怎样申请？
工商银行信用卡首卡下卡额度可达5万的的情况有几种：
国企、五险一金、代发工资在工行（不看负债、超过半年的逾期一样不影响）；
有房贷在工行的，网点办理下卡额度也是大概率5万起；
长期在工行有流水的（流水十万起）。
工商银行有个交易叫做9944，这个叫快速办卡，但这个是邀请制的，这个是总行查询发现是有刷卡但是没有信用卡的客户，且额度都审批好了，具体体现是在叫号机的小纸条上有邀请并有额度审批，所有网点都喜欢这类客户，因为总行会有奖励。
所以工商银行信用卡一天到晚被拒的亲们，不要盲目连续申请，老老实实拿着你的借记卡去刷，多刷刷，让总行系统认为你有消费需求。但是这种一般下卡额度就是终身额度了，不提供资产证明不会提额。
工商银行信用卡白金无下限，普卡无上限。曲线白金提额的方法别想啦，都是跟原卡共享额度的，如果提了的话也是你达标了与曲线无关。当然工行还有另外一个特点：异地办卡额度不共享。所以如果工行卡额度客观的话可以在异地再申请一张卡。
注意：申请工商银行信用卡经常被拒的可以致电工行客服，询问拒绝代码，942的话就是进灰名单。不要无脑的不停申卡。工商银行信用频繁申请（两个月申请一次都算频繁）的话会被拉进灰名单的。