回到过去怎么买股票

原标题：假如能回到15年前，买股票发财太容易了

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  这个世界上，如果说什么有比水晶球预测未来更能让股民兴奋的，或许就是回到过去，用脑海中的股市走势赚大钱了！

  假如回到15年前

  曾经在2020年的某一天，和老同事有过一个畅想：如果回到A股现代化后的第一波大牛市发端前凭有限的记忆买股票，会是怎样一种感受。

  刚刚特地拉了一下数据，将过去15年的涨幅大牛股看了下。

  买到第一名长春高新，242倍的涨幅，第二名恒生电子181.88倍，第三名通策医疗156倍。

  当然，对于非专业股民，这三个大牛股或许会有点陌生。

  没事，哪怕你是无脑买路人皆知的贵州茅台，也有114倍的收益。

  114倍是什么概念？

  2005年时，一年工资攒个10万元，对于一线城市的普通白领还不是太难的事情，只要买入茅台，15年后就变成了1140万，虽然千万在上海这种城市已经算不上什么豪宅，但也不是普通白领能问津的了。

  若是当年卖掉一套房，那如今可能就是身价上亿了。

  当然，若是你的记忆更好点，能记住2008年是个大熊市，避开当时最大60%的回撤，那涨幅就奔200倍以上去了；

  即使只是「浮想联翩」，回到15年前，都会让人觉得是一件很带劲的事情。

  越南，现实版回到15年前

  当然，时光机这种东西，只是存在于科幻小说中的东西。

  但是对经济学家，对全球投资者而言，通过抓住不同国家发展阶段的「代差」，某种程度上其实是可以模拟这种「回到XX年前」的效果。

  是的，发生在我们身边的绝佳案例，就是越南。

  说起越南，除了旅游，或者「越南新娘」，或许大多数人对此就没什么特别印象了。

  但在全球布局的投资者来看，越南很像迷你版的中国，当然是15年前那个刚刚融入全球经济，以初级加工业为主导的中国。

  说几个数据，就能明白：

  过去数年，越南经济一直保持在7%左右的GDP增速，很像我们当年的8%时代。

回到过去怎么买股票（网络配图 侵删）

  越南有9600万人口，识字率96%，劳动力占比70%，而且工资水平显著低于周边已经先行发展起来的国家，这就类似中国当年的「人口红利」。

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  越南利用人口、港口等优势，不断吸引外资，制造业快速扩大。伴随而来的则是对外贸易以过去5年13%的复合增长率在增长。

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  随着人民开始富裕，中产阶级增加，互联网用户快速增加。

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  是不是「熟悉」的味道？

  是的，虽然我们无法穿越回到15年前的A股，但是却可以在当下投资与15年前A股颇具异曲同工之妙的越南，并将A股过去15年发展的经验，复刻到越南的投资上，获取比投资A股或许更高的收益。

  高ROE与低PB的诱惑

  是的，从投资理论来看，越南股市未来获取比A股更高的回报，并不是一件难以想象的事情。

  下图是主要发达股市和许多发展中股市的估值对比。

  VN30代表的就是越南胡志明交易所30指数(越南的标杆性指数)，可以看到其ROE(净资产收益)高达16.2%，远高于沪深300指数11.7%的水平。

  这意味着每1块钱投入越南的上市企业，可以产生比A股更高的资本回报。

  而以PB(市净率)来看，目前越南胡志明交易所30指数在2倍左右，还略低于沪深300指数。

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  更高的ROE，更低的PB，这显然是价值投资者绝佳的选择。

  越南股市，终于不需要冒险

  越南股市，包括周边的柬埔寨股市等，不是这两年才热起来的。

  笔者记得差不多10年前的时候，全球就兴起过一波去越南/柬埔寨炒股的浪潮。

  在整个2000-2010年代，越南股市的年化收益达到了惊人的20%。

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  不过，那时候去越南或者柬埔寨炒股，被称为「冒险家的乐园」。

  对于一个普通的中国公民，要去一个完全陌生的国度，在语言不通的前提下完成当地股市开户的文件，还要完成大量资金的存入等更充满风险，这样的钱，某种程度上真是「刀尖上的舞蹈」了。

  是的，对于全球绝大多数投资者，如果只想坐在家中完成对越南的投资，长期不是一件容易的事情。

  总算，QDII基金，给中国投资者提供了一个不用去越南，也可以参与「冒险」的机会。

  今年1月20日，天弘基金发行了天弘越南市场(008763)这只QDII基金。

  必须说，天弘越南市场(008763)这只QDII基金的诞生时机非常棒，其3月17日才开放申购，就是下图红色箭头初，这个位置恰好是全球股市经历了新冠冲击暴跌之后。

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  这意味着，绝大多数通过申购进入的投资者，都能抄底并在随后的反弹中获得不俗的回报。

  更重要的是，当A股7月暴涨之后进入横盘反复「电梯行情」的同时，越南股市却是因为经济复苏而不断新高。

  据天弘基金披露的数据：

  截至10月22日，天弘越南市场股票QDII保有用户高达2.09万，盈利用户数量2.02万，盈利用户占比高达96.95%。

  在新申购的用户中，后期再次购买的用户占比超过60%，同时复购金额占申购金额的比例超过80%。显然基民对赚钱效应很满意。

  投资机会：基建消费科技

  天弘越南市场股票QDII是一只越南主题基金，但不是一只指数基金。

  是的，在越南市场，要设计一只指数基金是一件很难的事情。

  由于越南对外资在股市的投资有限制，标杆性的VN30指数中的部分股份外资已经无法买入。

  在这样的前提下，以VN30为基准，进行主动化投资就是更现实的手段了。

  天弘此次选派的基金经理胡超，本科就读于国际关系学院的经济学专业，然后在美国顶尖私立名校范德比尔特大学修读了金融学硕士学位，进入投资领域后，也一直以海外投资为主要研究方向。

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  对于未来越南股市的投资，他比较看好的是基建消费科技三大板块。如果你有关注到过去十几年A股的大赢家，对于这样的选择，应该不会奇怪：

  在3-5年的时间段，就是我刚才提到城镇化率快速提升重要逻辑的细分，第一是刚才我提到的基建的板块、包括银行、信贷快速的增长，都有明确的投资机会；第二是中产阶级快速提升带来消费品质的提升，像我们中国现在所提到的消费升级的需求的提升；第三是科技板块……过去几年由于互联网以及互联网服务模式的推广，现在整体的越南在很多细分领域已经可以实现弯道超车了，比如说我们国内在出行以及电子商务方面发展得比较好的科技板块，在越南你都可以找到对应的公司以及赛道，科技的弯道超车可能是越南未来3-5年一个比较重要的投资机会。

  从截至10月16日的基金表现来看，相比以VN30指数为核心的业绩基准，产生了4%的超额收益，还算成功。

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  外资限制下的抬轿子效应

  放眼未来，越南股市的吸引力，并不仅仅限于越南本身的经济，也在于融入全球金融市场中的「抬轿子效应」。

  根据已经公布的资料，2020年11月，科威特将被MSCI从MSCI前沿市场指数(比新兴市场更早期的市场)中剔除，其原本26%的权重就需要被其他剩下在指数的国家填补。

  而越南作为原本MSCI前沿市场指数的第二大权重国家，自然是最大的受益者。

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  当然，越南现在的经济水平，其实也基本满足了进入新兴市场指数的标准。一旦未来进入新兴市场指数，那未来能够吸引的全球配置资金就更多了。

  而其对外资的限制，决定了相当绩优股票已经无法买入，后来的资金只能买入还未达到外资上限的股票——而提前进入这些股票的资金，则可以享受后来外资的抬轿子。

  在可供外资购买的绩优越南股票越来越少的前提下，这对越南股市的回报，无疑是极为有利的支撑。

  虽然，我们无法回到15年前的A股。

  但是，越南给我们提供了变相复刻的机会。

  要不要去用天弘越南市场股票QDII，体会一把开着「后视镜」投资的爽快？

  风险提示：以上观点仅供参考，不代表投资建议。本基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。过往业绩不代表未来表现，购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，市场有风险，投资需谨慎。